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发行可转债是利好利空?该如何挑选可转债品种?

作者:外汇监管网 发布时间:2020-11-24 阅读:()
发行可转债是利好利空?该如何挑选可转债品种?从2019年下半年开始,股票市场上突然兴起了一股可转债发行热的高潮,短短几个月时间内就出现了数百家上市公司扎堆申请可转债的信息。...

去年行情中,申购可转债股票的热情有些降温。可转债中签率以及收益率较之前都有所下降,兴许这就是申购热度下降的原因。不过,作为风险比较小的投资项目,仍有很多人在申购可转债。从2019年下半年开始,股票市场上突然兴起了一股可转债发行热的高潮,短短几个月时间内就出现了数百家上市公司扎堆申请可转债的信息。不少普通投资者没有接触过这种产品,对于其可能对未来市场的影响也不了解。那么发行可转债是利好利空?该如何挑选可转债品种?那么发行可转债是利好利空呢?可转债在申购时需要注意哪些事项呢?今天咱们就来聊一聊吧。

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1、发行可转债是利好利空?

可转债顾名思义就是一种比较特殊的债券,在某些特殊的情况之下可以按照债券发行时的约定转化为公司的股票,这是一种特殊时期的产物。导致这种情况出现的背景是:从2017年以来的资本市场的持续低迷,导致国内上市类企业的股权融资出现了漫长的冬季,很多公司发行的定增等融资产品纷纷宣告失败。在此背景之下,一些企业就开始通过可转债这种工具来融资。从工具本身而言,发行可转债是厉害利空这个问题是没有准确回答的,它就是一种融资手段而已。

2、一定要看可转债的发行主体

是不是所有的可转债都是可以购买的呢?答案肯定是否定的。对于投资者来说,还是要对可转债的发行主体进行比较细致的了解或研究,尽量挑选主业比较稳定、发展前景比较好的进行购买。

3、一定要对标的的股票走势进行分析

因为可转债在未来是有可能变成股票的,这一点就要求购买可转债的朋友对于标的股票的走势有一定的研究,尽量选择成长性比较好的上市企业的可转债进行购买。

转债高速扩容、散户弃购意愿加剧、承销商包销压力加大等,无疑是最近一段时期内可转债市场的真实写照。然而,站在上市公司原有股东的角度来看,他们会否优先配售,很大程度上会看发行可转债上市公司的自身质地以及未来的盈利前景;站在散户的角度来看,更大程度上要看相应的市场环境以及可转债的赚钱效应;至于承销商的角度,则关注上市公司的自身发展状况以及潜在的包销压力等因素。

由此可见,一旦可转债首日破发现象出现频繁上演,加上可转债高速扩容的问题没有得到改变,那么可转债赚钱效应也将会骤然下降,而散户弃购、承销商包销压力加剧等问题也很难发生实质性的变化。对此,在当前的可转债市场环境下,可转债申购仍需谨慎,目前已经不是以往任意顶格申购的时代了。

那么,对于可转债申购,我们又究竟需要注意些什么问题呢?首先,申购可转债之前,需要对发行可转债的上市公司进行全方位的分析与判断。换言之,如果发行可转债的上市公司质地较佳,以及过去几年的盈利能力、基本面状况较为良好,那么可转债上市首日潜在的赚钱效应就会随之增加。反之,如果发行可转债的上市公司基本面欠佳,整体估值远高于同行业的估值水平以及盈利增速预期缺乏想象空间等,则可转债可能存在上市首日破发的风险,申购意义就大打折扣了。

再者,则需要关注到可转债发行与上市前后的正股表现,以及相应的市场环境变化状况。简而言之,正股表现与相应的市场环境变化会从一定程度上影响到可转债的上市表现,而市场环境持续回暖,加上正股的驱动效应,会对可转债上市当天乃至上市后的表现构成较为明显的影响。

与此同时,需要关注到控股股东的认购态度以及原有股东的优先配售需求等因素。实际上,对于上市公司控股股东以及相应大资金大机构而言,如果看好上市公司的未来发展,则会采取比较积极的优先配售策略。但,与之相比,如果控股股东消极认购以及原股东优先配售积极性不强,则对于这一可转债的申购价值,也会大打折扣,投资者申购仍需非常谨慎。

此外,结合多方面的因素之后,拟申购可转债的投资者,仍可结合一些机构调研报告进行参考,从一定程度上提升申购的成功率,尽可能避免可转债首日上市破发的申购风险。

确实,站在当前的角度分析,随着可转债扩容步伐的加快,可转债的表现也会存在明显地分化。对于投资者而言,申购可转债更需要比较谨慎,而采取顶格申购的策略,更需要多加分析与思考,尽可能降低可转债首日上市破发的投资风险。

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